柳下笙歌庭院，花間姊妹秋千。記得春樓當日事，寫向紅窗夜月前。憑誰寄小蓮。
絳蠟等閑陪淚，吳蠶到了纏綿。綠鬢能供多少恨，未肯無情比斷弦。今年老去年。
開頭兩句，描述昔日相聚的歡樂，有人物，有活動，有環境，寫得充實而概括，表現了當時富貴之家的那種歌舞升平、安樂豪華的生活景象。在這個生活圈子的姊妹行中，便有令人思念的小蓮。接下來，作者把前兩句的描寫歸結為“春樓當日事”，并把這些回憶寫成書信，想要寄給小蓮。至此，筆鋒陡轉，“憑誰寄小蓮”，因為不知小蓮身在何處，這美好的回憶已無法與她共享了，由此不免引發感傷。
下片開頭，雖是化用李商隱的名句，但與原作并不全同，“等閑”、“到了”兩個詞語起了不小作用，使句意增加了一層無可奈何的感嘆，既是“推陳”，更見“出新”，小晏這種藝術手段，尤其值得贊賞。最后三句，感嘆人們都一年一年地逐漸老去，今天雖然仍是“綠鬢”，但畢競承受不住愁恨的煎熬，然而又是仍在苦苦支撐，還不至于立刻就到“斷絞”的地步。三句之間，環環相扣，委婉曲折，終于訴盡了九轉回腸。
全詞描寫詞人對小蓮的思念：大概是和小蓮隔別很久了，消息不能通，思之歪切，不覺形于筆墨，纏綿往復，仿佛有李商隱“春蠶到死絲方盡，螨炬成灰淚始干”的情思。對一個歌妓能夠這樣真摯，可見詞人對女性絕無輕薄的意思。