春風吹船著浯溪，扶藜上讀《中興碑》。
平生半世看墨本，摩挲石刻鬢成絲。
明皇不作苞桑計，顛倒四海由祿兒。
九廟不守乘輿西，萬官已作鳥擇棲。
撫軍監國太子事，何乃趣取大物為？
事有至難天幸耳，上皇躕蹐還京師。
內間張后色可否？外間李父頤指揮。
南內凄涼幾茍活，高將軍去事尤危。
臣結春秋二三策，臣甫杜鵑再拜詩。
安知忠臣痛至骨，世上但賞瓊琚詞。
同來野僧六七輩，亦有文士相追隨。
斷崖蒼蘚對立久，凍雨為洗前朝悲。
黃庭堅七古，起首一般采取兩種手法，一是突兀而起，高屋建瓴，傾瀉而下；一是平平而起，語遲意緩，遒勁老蒼。這首詩的起首，用的是后一種手法。詩用敘事語氣展開，很自然地入題，說自己來到了浯溪，拄著拐杖上山，細讀《中興碑》，想到生平見過許多此碑的拓本，今天真正見到原碑，卻已年齡老了。這四句是開端，也是第一段，看上去很平淡，細細琢磨，卻有很深的意味。前兩句寫見碑，是直寫；后兩句寫見碑的感慨，用旁襯。因了平生看見碑的許多墨本，對碑的內容必然很熟悉，對原碑定然很向往，極欲一見；今天見到了，一定很高興；然而詩說自己已經蒼老，到現在才見到原碑，流露出恨見太晚的感慨。
黃庭堅是著名的書法家，對《中興頌》素有研究，且上文已明陳“半世看墨本”，于是下文不再具體寫碑，不說碑文經風瀝雨所留下的滄桑痕跡，也不評顏真卿字體如何蒼勁有力，卻一連用十六句，傾吐由碑文內容而引起的懷古之思與感慨?！吨信d碑》是記平定安史之亂，唐肅宗收拾殘局，使唐中興事，所以詩以唐明皇為中心。前四句寫安史之亂的緣起是由于明皇失政，寵用安祿山，終于釀成國變，自己逃入西蜀，大臣們紛紛投靠新主。次四句寫唐肅宗恢復事，說他匆忙即位，徼天之幸，得以戰勝，明皇成了太上皇，局促不安地回到京城。又次四句，寫唐明皇在南內茍活，內被張后欺負，外受李輔國頤指，日子十分難過，自高力士被趕走后，處境更加困難。末四句，寫臣子元結、杜甫等忠君報國，但世人都不理解，只欣賞他們優美的文辭。這十六句，是本詩的主體，寫盡了玄宗、肅宗二朝的史事。從所舉史實及所作評論來看，黃庭堅既對唐明皇荒淫失國表示批判，又對他晚年的不幸遭遇表示同情。對唐肅宗，黃庭堅以“何乃趣取大物為”一句作誅心之論，說他急于登上皇帝的寶座，逾越了本分；又舉元結文及杜甫詩來說明當時社會并不安定，人民仍然生活在水深火熱之中，肅宗也不是個好皇帝。言下之意，對“中興”二字持否定態度。黃庭堅對肅宗的看法，在當時及后世都引起過爭論，元劉壎《隱居通議》稱贊這論點說得好，全詩“精深有議論，嚴整有格律”。宋范成大《驂鸞錄》批評說詩“不復問歌頌中興，但以詆罵肅宗為談柄”，使后來不少人跟著他走入歧途。陳衍《宋詩精華錄》也認為詩“議論未是”。
“同來野僧六七輩”至末四句是一段，也是詩的煞尾。這段猶如古代游記筆法，在最后交代同游人，在風格上與首段遙相呼應。詩收得很平穩，說自己與同行人一起看碑，在斷崖前經受著風雨的襲擊，思念著唐朝這一段不堪回首的悲涼故事?！扒俺比?，總結了前面一大段懷古的內容。當時，宋徽宗重用蔡京等奸臣，民間怨聲載道，國家日益混亂，金人在北方又虎視眈眈。詩人敏銳地感受到，宋徽宗正在步唐明皇的后塵，這前朝悲很可能就會演變成今朝悲。所以詩的末段看似寫景敘事，卻使人感受到詩中籠罩著一股悲涼之氣。
這首詩是黃庭堅晚年的作品，詩人這時駕馭語言的藝術已達到了爐火純青的程度。全詩洗盡鉛華，歸于自然，結構嚴謹，章法井然，敘事與議論相結合，概括了安史之亂前后的史實。